RU:产区天气扰动,季节性问题下多空博弈
来源:紫金天风期货研究所
【20241203】云评论:RU:产区天气扰动,季节性问题下多空博弈
观点小结
12月3日,泰南洪水扰动, RU和NR分别上涨570(3.13%)和450(3.05%)元/吨,带动BR上涨245(1.83%)元/吨。
近期多空因素交织,供应方面,东南亚主产区季节性上量,但泰国近期存在洪水扰动,10月出口环比下滑;消费方面,欧美地区存在EUDR超前补库行为;库存方面,近期转为累库;宏观政策上,存在收储预期。操作上暂时建议转为逢低多布局。
1 季节性上量背景下,天气存在扰动
东南亚地区未来降水减少,泰南天气仍有异常:上周,泰国产区洪水扰动,对割胶工作存在影响;泰国气象局最新发布,未来2-3天内,泰国南部地区将有大至特大暴雨。本周与下周,东南亚其他地区降水减少,恢复正常。
图1 天气预测图
图2 泰国橡胶出口情况
泰国1-10月累计出口总量同比下滑:泰南今年供应旺季环比能否上量在反复验证阶段,整体出胶量仍显不足,收胶价格维持。2024年1-10月泰国橡胶出口总量(包括天然橡胶和混合橡胶)为317.9万吨,同比减少5.7%,预计全年出口量环比下滑1.6%-5.3%。
图3 泰国原料价格走势
图4 国内胶水价格走势
泰南洪水扰动,原料价格上涨:截至12月3日,泰国胶水价格为69.25泰铢/千克,环比上涨0.75泰铢/千克。泰国杯胶价格为60.50泰铢/千克,环比上涨2.25泰铢/千克。海南胶水价格为18000元/吨,环比上涨400元/吨。云南胶水价格为16000元/吨,环比上涨400元/吨。
2 内需维持,海外存在补库行为
半钢开工率高位运行,季节性累库:截至11月29日,中国半钢轮胎周度产能利用率为79.07%,环比持平。库存可用天数为39天,环小幅增加。截至11月29日,中国全钢轮胎周度产能利用率为59.95%,环比有所下滑。中国全钢轮胎库存可用天数为41天,环比持平。
图5 中国轮胎周度产能与库存季节图
海外橡胶进口量环比增加:1-9月欧盟累计进口天然橡胶84.08万吨,环比去年同期增加10.21%。1-9月美国累计进口天然橡胶64.12万吨,环比去年同期增加1.78%。1-10月日本累计进口天然橡胶45.03万吨,环比去年同期增加0.95%。1-10月韩国累计进口天然橡胶20.73万吨,环比去年同期减少1.21%。
图6 海外橡胶进口量季节图
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